Минфин США во взаимодействии с Госдепартаментом ввел пятый с августа 2020 года пакет финансовых санкций против Беларуси. Одним из его ключевых элементов стали секторальные санкции против белорусского государственного долга: санкционное подразделение Минфина США OFAC запретило американским гражданам и организациям предоставлять новые займы Министерству финансов и Банку развития Беларуси или покупать новые облигации обеих госорганизаций сроком более чем на 90 дней. Эти ограничения распространяются на кредиты и облигации в любой валюте.
Минфин Беларуси с июня 2020 года не выходит на внешний рынок — западные долговые рынки для страны закрылись после президентских выборов и массовых протестов августа прошлого года. На внутреннем долговом рынке нерезидентов почти нет. Однако новые санкции США все равно существенно повлияют на белорусские госзаимствования.
Минфин Беларуси, скорее всего, лишится возможности привлекать доллары на внутреннем рынке, поскольку американские банки-корреспонденты должны будут прекратить обслуживать эти транзакции, объяснил РБК бывший старший советник OFAC Брайан О'Тул.
Внутренние займы в долларах
В сильно долларизованной белорусской экономике местный Минфин даже внутренний долг выпускает в основном в иностранных валютах. По данным Минфина Беларуси (pdf), сейчас в долларах США номинированы обращающиеся выпуски внутренних гособлигаций на $2,64 млрд, или около 60% всего внутреннего долга. У Банка развития в обращении находятся долларовые облигации еще на $115 млн, следует из его материалов. Последний на данный момент долларовый выпуск облигаций Минфина был размещен в конце сентября на $17,4 млн.
Размещение, погашение и выплата дохода по государственным ценным бумагам осуществляются в валюте номинала, указывает белорусский Минфин. Любой электронный долларовый платеж в мире проходит через американский банк-корреспондент. «Учитывая, что американцам запрещаются любые операции с новым долгом белорусского Минфина, я думаю, что клиринг долговых транзакций тоже будет запрещен», — сказал РБК О'Тул.
Запрещаются «все транзакции с новым долгом сроком более 90 дней, выпущенным 2 декабря 2021 года или после, включая предоставление финансирования и другие операции», говорится в директиве, опубликованной OFAC (pdf). Ранее США вводили секторальные санкции против суверенного долга Венесуэлы и России, сфера действия ограничений во всех этих случаях различалась.
OFAC подчеркивает, что в общем случае Минфин Беларуси не заблокирован, то есть его активы не подлежат заморозке. США не отрезают белорусское правительство от своей финансовой системы, говорит О'Тул.
Например, Минфин по-прежнему может собирать долларовые доходы в бюджет страны от внешнеэкономической деятельности. Финансовые институты США «могут продолжать держать корреспондентские счета и обрабатывать долларовые клиринговые транзакции для Минфина Беларуси или Банка развития» в тех случаях, если это не направлено на обслуживание расчетов с новым белорусским госдолгом, следует из ответа OFAC на часто задаваемые вопросы о санкциях.
По определению, запреты не распространяются на существующий долг Минфина Беларуси, выпущенный до 2 декабря. Американские инвесторы, если такие имеются, смогут получать по нему проценты, продавать бумаги на вторичном рынке или удерживать до погашения. Американские банки-корреспонденты смогут продолжить обслуживать расчеты по внутренним долларовым гособлигациям, находящимся в обращении.
Ранее эксперты и рейтинговые агентства говорили, что западные секторальные санкции против белорусского госдолга будут усиливать зависимость Беларуси от российского финансирования. 22 ноября 2021 года Минфин Беларуси разместил трехлетние внутренние облигации в российских рублях (на 21,9 млрд руб.), в евро внутренние бумаги не размещались с 2019 года.
Кроме того, Минфин США ранее добавил в санкционный список производителя калийных удобрений «Беларуськалий», но не его экспортного агента — Белорусскую калийную компанию (БКК). Теперь же OFAC внесло в санкционный список и БКК, но разрешило легально завершить поставки по существующим контрактам до 1 апреля 2022 года.
