Дефолт — что это?
Это технический термин для ситуации, когда страна не может выполнять финансовые обязанности, платить долги.
На нашем пространстве «дефолт» стало страшным словом и ассоциируется с финансовым армагеддоном, ведь упоминается 1998 год, когда в России произошел дефолт с печальными последствиями. Тогда многие страны-соседки были финансово связаны с Россией, и волна финансовой паники ударила и по ним, в том числе и по Беларуси.
Если дефолт происходит по государственным облигациям, то это существенный удар по всему финансовому рынку страны, ведь государственные облигации, государственные обязательства выступают своего рода якорем для финансового рынка, ведь все привязано к ним. И если государство не в состоянии выполнять свои обязательства, резко исчезает доверие на финансовом рынке, начинается финансовая паника, финансовый хаос.
Произойдет ли дефолт в России?
России ограничили использование их золотовалютных резервов, и все рейтинговые агентства и инвестиционные банки говорят, что дефолт — вопрос нескольких недель, может месяца. Говорят о середине апреля.
Россия говорит, что будет выплачивать долги в российских рублях, но это нарушение обязательств. Если облигации номинированы в валюте, погашать нужно также в валюте. Выплаты в рублях могут также классифицироваться как дефолт.
Поэтому с очень большой вероятностью дефолт в России будет.
А в Беларуси?
Здесь ситуация неопределенная. У нас есть пока только постановление ЕС, что наш Нацбанк не может использовать свои резервы. Остальные страны, прежде всего США, пока таких решений не принимали. Какую часть резервов Нацбанк имеет под юрисдикцией ЕС — вопрос, эта информация не раскрывается.
Если Нацбанк в состоянии распоряжаться большей частью своих резервов, то потенциально он сможет заплатить 350 миллионов долларов, которые нужно заплатить за следующие два месяца.
Также важен настрой власти. Если власть считает дефолт неизбежным, то может не затягивать, объявлять его быстрее. Но
пока, похоже, белорусская власть настроена откладывать это, надеясь, что удастся как-то выкрутиться. По внешним признакам, власть ведет себя как во время первой волны ковид.
Если США решат не ограничивать белорусскому Нацбанку использование его резервов, то в последующие месяцы ожидать дефолт не стоит. Но с мая по февраль следующего года дефолт все равно очень вероятен, так как доступа к внешним займам почти нет, а сумма для погашения за эти период набегает существенная. Выделю конкретный пункт: в феврале 2023 года нужно единоразово выплатить примерно 800 миллионов долларов. Даже если Беларусь дотянет до сих пор без дефолта, то весьма вероятно, что рассчитаться в феврале 2023 года власть все же уже не сможет.
Беларуси нужно платить относительно небольшие суммы. Может Россия нам одолжить деньги?
Потенциально это возможно. Но я в это не верю. Ведь в ситуации финансовой напряженности государство обычно начинает считать каждый лишний доллар. Финансовая логика говорит, что это почти исключено.
Также возможности России все же ограничены и своих финансовых проблем у них хватает. В такой ситуация еще заботиться о Беларуси — сомнительно.
Но вопрос российской поддержки, возможно, будет зависеть не от финансовой ситуации. Например, дадут денег как своеобразную благодарность за поддержку Беларусью нападения на Украину.
Нужно бояться дефолта?
Дефолт наиболее опасен, когда он становится причиной, запускающей негативные процессы. А теперь все началось и без него.
В текущей ситуации к дефолту нужно относиться гораздо проще. Ведь почти все финансовые последствия, которые обычно происходят после дефолта, фактически происходят уже сейчас. И дефолт может стать уже вишенкой на торте, завершающей фазой этих отрицательных трендов, которые есть и в России, и в Беларуси. Фактически, этап финансового хаоса уже начался до дефолта, в первую очередь в России.
Если дефолт случится, он может дополнительно триггернуть ситуацию. Но будет ли еще на тот момент что триггерить, вот в чем вопрос.
Дефолт объявлен. Чего ждать обычному человеку?
Скорее всего, на момент, когда дефолт произойдет, он уже не так существенно повлияет на ситуацию. Курс доллара, цены уже начали жить своей жизнью. Дефолт, возможно, только немножко ускорит эти процессы, но, возможно, вообще никак не отразится.
То, что я вижу на рынке, это уже введенные неформальные ограничения: максимально оттягивать время выдачи денег и депозитов. Поэтому дефолт здесь почти ничего не изменит.
Государство не имеет денег платить долги, гласить дефолт. Что будет после? Опять дефолт через месяц?
Дефолт — ситуация одноразовая, он фиксируется, заемщик признает, что не в состоянии выполнять обязательства. После обычно с кредиторами договариваются о реструктуризации долгов, берут отсрочки на погашение. Логика кредиторов здесь проста: получить хоть что-то. Поэтому не надо ждать нескольких дефолтов за год, такого не будет.
